Гостиничный сегмент, как показал кризис, оказался одним из самых привлекательных для инвесторов. Филипп Брисбуа, гендиректор IFK Hotel Management, говорит, что девелоперы, которые предусмотрели в многофункциональных проектах отель «из-за обязательств перед московскими властями», сейчас оказались в выгодной ситуации. По словам Майка Коллини, вице-президента по развитию в Северной Европе Hilton Worldwide, в кризис многие хотели переделать под гостиницы офисы.

Те, кто два года назад отказался от гостиничных проектов, сейчас возвращаются, говорит Майкл О'Хэйр, управляющий директор «Horwath HTL Венгрия и Россия»: в России возврат инвестиций в отели происходит быстрее, чем в Европе. Но заявляемые сроки окупаемости могут растянуться. «При текущем состоянии рынка они составят от семи до 10 лет (против 14 европейских) и будут увеличиваться с ростом конкуренции», — комментирует Алексис Деларофф, гендиректор группы Accor по России и СНГ.

Темпы роста доходности гостиничных номеров в Москве находятся на уровне 15% в год, для городов Европы этот показатель не превышает 4-6%, добавляет гендиректор УК «Росинвестотель» Кирилл Иртюга. По данным Jones Lang LaSalle Hotels (JLL Hotels) и STR-Global, средняя цена на номер в гостиницах класса «4-5 звезд» в Москве за первые девять месяцев 2010 г. составила $183, доходность на номер — $113.

О планах по расширению заявили осенью этого года Hilton Worldwide, The Rezidor Hotel Group, Accor и др. Hilton откроет отель Doubletree by Hilton, Moscow Leningradsky-Riverside на Ленинградском шоссе, срок сдачи — весна 2012 г., Accor — отель Mercure на Смоленской площади. В целом компания Accor в ближайшие четыре года планирует увеличить в России число гостиниц под своим управлением до 17 (почти 3900 номеров). Intercontinental Hotels Group в 2011 г. намерена летом будущего года открыть отель на Тверской улице в здании бывшей гостиницы «Минск».

Сейчас в Москве около 260 гостиниц (на 30 000 номеров), из них 40 (10 000 номеров) качественных по международным стандартам (данные IFK Hotel Management). «В Москве такой же номерной фонд, как вокруг аэропорта Шарля де Голля в Париже, — это мизерная цифра. Можно еще строить и строить», — оптимистичен Деларофф.

Однако московские девелоперы не рвутся строить гостиницы. «Международные гостиничные группы готовы продвигаться в России, но нет капитала», — сказал Майкл О'Хэйр. Отельеры заинтересованы в расширении присутствия сети, но все риски несет застройщик, за все платит тоже собственник, комментирует Александр Попов, гендиректор Clover Group. «Ни одна из международных управляющих компаний не дает никаких [финансовых] гарантий, но несет репутационные риски», — отметил Александр Гендельсман, директор Azimut Hotels Company. В Москве построить под ключ отель «3 звезды» стоит 3500 евро за 1 кв. м, анонимно поделился представитель управляющей компании, а, например, в Пекине — около $1000 на 1 кв. м. «В таких странах, как Китай и Южная Корея, срок окупаемости ниже, чем в Москве, за счет более дешевого финансирования, а также больших турпотоков», — объясняет Маргарита Трофимова из NAI Becar.

Приобретение участков, получение разрешений, подключение к сетям увеливают стоимость строительства в России по сравнению с Западной Европой на 30%, отмечает Деларофф. В Москве на участок приходится до 40% всех расходов, говорит Майкл О'Хэйр. Строительство номера «3 звезды» обходится в среднем в $120 000-150 000, "5 звезд» — в $200 000-250 000, оценивает Гендельсман. По данным агентства EC Harris, в 2010 г. затраты на качественный гостиничный номер в России (без мебели и оборудования, расходов на земельный участок и подключение к сетям) варьировались от 105 000 до 211 000 евро. Во Франции этот показатель колеблется от 114 000 до 285 000 евро"-, рассказывает Деларофф.